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　　北自科技IPO过会：毛利率低于同行可比公司均值

每经记者 张明双 

　　7月28日，求教上交所主板IPO的北自所(北京)科技发展股份有限公司(以下简称北自科技)奏效过会。

　　北自科技主要从事以自动化立体仓库为中枢的智能物流系统的研发、策画、制造与集成业务，主要客户包括蒙牛乳业(HK02319，股价27.450港元，市值1082亿港元)、伊利股份(SH600887，股价28.25元，市值1798亿元)、五粮液(SZ000858，股价177.98元，市值6908亿元)等知名企业。

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　　《逐日经济新闻》记者郑重到，北自科技转折控股推动戒指的机科股份(NQ835579，股价14.09元，市值13.19亿元)肯求北交所IPO注册已于2023年1月取得得意批复。机科股份也属于智能物流行业，与北自科技是否存在同行竞争的问题，是北交所多轮问询函及上市委审议观点的蹙迫存眷点，亦然上交所对北自科技审核问询函的首个问题。

　　据北自科技泄漏，2020~2022年，机科股份也面向智能制造领域销售智能物流产物。北自科技暗意，两边业务在产物方式、主要建设、下旅客户等方面均存在权贵互异，不组成骨子同行竞争或潜在同行竞争。

　　两边重复客户数目较少

　　　北自科技前身北京利玛环太科技有限公司主要从事太阳能真空集热管关联业务。2018年10月，北京机械工业自动化有计划通盘限公司(以下简称北自所)以物流行状部的主要财富和业务对该公司进行重组，公司改名为北自科技，主营业务也随之变更为现存主业。

　　值得郑重的是，北自科技转折控股推动中国机械科学有计划总院集团有限公司戒指着多家智能制造领域企业，其中机科股份与北自科技同属于智能物流行业。

　　机科股份主营业务为以智能挪动机器东谈主和煦力运输装备为中枢的智能运输系统以及配套的智能装备和职业，其在复兴北交所上市委员会审议观点时先容，公司提供以自动诱掖运载车(AGV)为中枢的智能运输系统，属于智能物流中的智能运输；北自科技属于智能物流中的智能仓储。北自科技与机科股份均暗意，两边产物不行互相替代，不存在交流或肖似业务。

　　事实上，两边均销售智能物流产物。2020~2022年，北自科技泄漏机科股份的智能物流产物收入分辨为1.63亿元、1.55亿元和9428.12万元，占北自科技主营业务收入比例分辨为14.70%、11.62%和5.95%，智能物流产物主要为AGV、冶金重载有制度导车辆(RGV)。不外，北自科技暗意，仅AGV业务与公司组成高下流干系，RGV与公司不存在业务关联。

　　那么，北自科技与机科股份的主要产物有哪些具体互异？审核问询函复兴浮现，北自科技向客户托付的产物为包含立体存储功能的智能物流系统，机科股份AGV/AMR等业务向客户托付的产物为好像完结解放旅途搬运或重载搬运功能的智能挪动机器东谈主，两边在产物方式方面存在权贵互异。

公司以做“中国暖通节能运营领跑者、中国综合能源服务供应商、中国绿色能源及新技术应用者”为使命。主要从事供热运营服务、节能改造服务和节能产品的研发、生产和销售，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市综合能源服务。公司参与北京市企业创新信用领跑行动，并获得“优秀”的信用评价等级。

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　　然而《逐日经济新闻》记者郑重到，北自科技与机科股份存在重复下流领域、重复客户和供应商的情况。下流运用领域方面，两边在医药行业存在重复。此外，2020~2022年，北自科技与机科股份重复客户数目为9个，公司对重复客户的销售收入分辨为648.11万元、3062.55万元和6477.83万元；重复供应商共66家，其中两边累计贸易额均在100万元以上的为13家。

　　关于与机科股份客户、供应商重复，北自科技暗意，两边重复客户数目较少且销售收入占比拟低，产物和职业存在较大互异，两边不存在竞争性或替代性；少许重复供应商为行业内有一定影响力的企业，除向北自所采购不同的专用建设外，采购商品为工业自动化领域基础元件或通用建设，系凭证自己业务需要独处开展。

　　有代收获款等关联贸易

　　　《逐日经济新闻》记者郑重到，北自科技向客户托付的智能物流系统由多种装备组成，其中完结运输功能的AGV系统为机科股份主要产物，位于公司产业链上游。

　　北自科技并不具备AGV系统研发、策画和出产才气，所需建设会向AGV系统制造商进行采购，并将其看成镶嵌智能物流系统的子系统，不合外单独销售。2020~2022年，北自科技部分心志向机科股份采购AGV系统，购买商品金额分辨为1264.54万元、359.04万元和233.89万元，占各期采购的AGV系统比例分辨为46.79%、17.13%和39.05%。

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　　在采购价钱方面，2020~2022年，北自科技向机科股份采购AGV系统的价钱，均低于同神志比价供应商报价，互异率为2.50%~9.78%。

　　北自科技暗意，机科股份在上述神志中报价相对较低而中标。据公司泄漏，在“郑州东方雨虹砂粉科技有限公司立体库”等神志中，机科股份报价高于中标供应商报价，因此比价供应商中标。公司曩昔向机科股份采购的AGV系统预测不会出现大幅增长。

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　　践诺上，北自科技不仅与机科股份存在关联贸易，还与控股推动北自所存在关联销售、关联采购、关联租出、关联担保、代发工资、代收获款与保证金、鸠集体投标等较多关联贸易事项，由此上交所还针对公司的独处性进行了问询。

　　北自科技暗意，公司关联采购及销售占比拟低，关联租出替代难度低，关联进款、关联担保、关联借款、关联方代发工资等关联贸易均已休止，预测曩昔不会再发生。

　　2018年，北自科技业务转移后握续数年仍由北自所代收获款、保证金，2020~2022年代收获款、保证金金额分辨为2558.17万元、1892.44万元和394.93万元，主要系神志周期较长和部分客户里面经管身分影响，曩昔不会新增代收事项，仅少许款项仍需由北自所代收。

　　此外，2020年9月，北自科技与北自所组成鸠集体共同参加五粮液立体库神志投标，北自科技看成鸠集体牵头东谈主，是神志投标和实行主体。进行鸠集体投标，主要系五粮液立体库神志体量较大，对投标东谈主总财富、净财富等财务标的条件较高。

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　　北自科技称，五粮液立体库神志收款、策画、采购、实施等一系列责任均由北自科技独处实行，北自所并未参与该神志上述关联责任，老本、收入均由公司承担或享有，两边之间不触及资金交往或业务结算，公司具备独处获取业务的才气，业务开展、招投标等订单获取不依赖控股推动。

　　权术扩大物流建设产能

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　　　2020~2022年，北自科技的主营业务毛利率分辨为12.87%、16.69%和17.01%，固然握续高潮，但仍然大幅低于同行业可比公司平均水平；8家同行业可比公司毛利率平均值分辨为26.07%、21.14%和21.62%，毛利率中位值分辨为24.66%、22.66%和23.97%。

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　　关于毛利率较低的原因，北自科技暗意：一方面，公司物流建设之外采为主，自产部分占比拟低拉低了神志举座毛利率；另一方面，公司单个神志边界较大，大型神志毛利率相对较低但毛利额相对较高。

　　2021年和2022年主营业务毛利率有所提高，主要系北自科技于2021年1月收购物流建设供应商湖州德奥机械建设有限公司(以下简称湖州德奥)，完结部分托盘运输建设的自产，自产比例的训诫使得公司举座毛利率高潮。

　　凭证本次IPO权术，北自科技拟召募资金6.50亿元，其中投资总和最大的募投神志为“湖州智能化物流装备产业化神志”，由湖州德奥看成实檀越体，拟参加召募资金3.36亿元。

　　北自科技合计，上述神志的实施将完结物流建设产能扩大，募投神志达产后建设自产比例将有所提高，对毛利率酿成故意撑握。

　　招股讲解书(上会稿)领导了毛利率关联风险，公司神志毛利率受市集竞争、神志复杂经由、建设建树、实施周期等身分影响，若上述身分中出现一项或多项发生要紧不利变化，或行业举座毛利率握续下落，可能导致公司毛利率下落或大幅波动，最终影响公司盈利才气。

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　　关于本次IPO关联事宜，2023年7月26日上昼，《逐日经济新闻》记者致电北自科技并发送了采访邮件uG环球电子游戏，但落幕发稿未获复兴。